• Hilton Yuen 驍騰原

憧憬減息,邊隻龍頭地產股最值搏?

憧憬美國減息,香港可望維持低利率,邊隻龍頭地產股最值搏? 以下會比較「PB、NAV、負債比率」。


在美國減息憧憬下,利率將有穩定下降的趨勢,有利於香港本土地產股,現在可以趁大市氣氛一般既時候低吸龍頭地產股,如恆基地產(12)、新鴻基地產(16)、新世界地產(17)、信和置業(83)及長實集團(1113)。

首先透過現時市盈率(PE),睇下邊間過往的利潤反映在股價上,相對比較便宜:

再以每股資產淨值(NAV),計算現時股價的折讓:


地產商普遍都會有負債作「財務槓桿操作」,「財務槓桿操作」是指借別人的錢,來幫助自己賺錢的一種方式,所以負債比率高低可反映地產商在地產市場的進取程度,當然亦需要有一定的還錢能力,現比較一下2016-2018年度的負債比率(總債項/股東權益):




明顯新世界地產(17) 是一間進取的地產商及負債比率持續減少,加上現時低利率政策有利地產商應付利息開支,所以從市盈率(PE)、每股資產淨值(NAV)及負債比率情況,新世界地產(17)可優先考慮作中長遠投資。

文:驍騰原、阿斯樂




Hilton Yuen

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